El 2016 resultó un año sorpresivo para los mercados por el impacto que dejó la decisión del Reino Unido de abandonar la Unión Europea, y cinco meses más tarde el triunfo de Donald Trump en las elecciones por la presidencia de Estados Unidos.

En este escenario, el 2017 se encamina a tener en vilo al mundo, en especial a México, el más vulnerable a las políticas de Trump. Por ejemplo:

Plan económico de Trump. Sus declaraciones indican que intentará reforzar a la economía estadounidense a pesar de que ya se acerca al pleno empleo.

“La política económica que implemente la nueva administración de Estados Unidos (será clave), sobre todo en la parte fiscal. Ya veremos si pasa en el Congreso y esa incertidumbre va a generar un poco de volatilidad, sobre todo por el impacto que pueda tener en el nivel del dólar, en la inflación y sobre todo en las acciones que tome la Fed derivado de ello”, dijo en entrevista el economista en jefe de Barclays México, Marco Oviedo.

Trump adelantó que implementará recortes fiscales, así como un gasto de 550 mil mdd en infraestructura, además de incrementar el presupuesto en defensa. Eso podría impulsar el crecimiento de la economía pero también a la inflación.

Gobernador del Banxico. La elección del nuevo gobernador del Banco de México en sustitución de Agustín Carstens estará en la mira de los mercados financieros en 2017. De acuerdo con el consenso de los analistas privados, lo que se requiere es un banquero central que preserve la autonomía del Banxico y mantenga a raya la inflación.

“En la medida en que suenen nombres más o menos razonables, creo que esa parte va a estar bien cuidada, además Agustín Carstens se va hasta julio. Mientras no sea alguien que esté muy claramente vinculado a esta administración, creo que los mercados van a estar tranquilos“, comentó Oviedo.

Fed y el efecto en el peso. La política que siga la Reserva Federal de Estados Unidos para elevar su tasa de interés preocupa a los mercados emergentes, principalmente para México, ya que para mantener el sex appeal de sus activos, tendá que pagar un mayor rendimiento.

Con el aumento de la tasas de interés de la Fed, los activos de EU como los Bonos del Tesoro, considerados entre los más seguros del mundo, pagarán más rendimiento.

Además de esto, si Trump cumple sus amenazas de renegociar el TLCAN, la moneda mexicana sufrirá una mayor turbulencia.

“Esperaríamos que el peso se debilite con más fuerza si Trump tomá una posición radical en la política comercial. Pero nuestro sentir es que el peso puede ya haber caído lo suficiente, a menos que siga ese camino”, dijo David Rees, economista de la británica Capital Economics.

Calificación de México. A lo largo de 2016, Moody’s, S&P y Fitch degradaron el panorama crediticio de México, y la calificiación de México está en riesgo de ser recortada debido al acelerado crecimiento de la deuda, la baja actividad económica y ahora por las amenazas económicas de Trump.

Un recorte en la notade México implicaría un mayor costo de financiamiento. Pero el presidente y director de Barclays México, Raúl Martínez Ostos, dice que los mercados ya tienen descontada una posible baja en la calificación.

Con información agencias